TIPSノート：SQとは？

“SQ”とは何ですか？：”SQ”とは、日経225先物やTOPIX先物などの株価指数先物取引、または株価指数のオプション取引などを、最終的な決済期日で決済するための「特別な価格」のことを指します。SQとは“Special Quotation”の略で、そこで算出された価格は特別清算指数、最終清算指数、あるいはただ単にSQ値などと呼ばれます。
日経225先物取引の限月（げんげつ、取引される期間）は常時5本が上場されており、最長で1年3カ月先までの先物が取引されています。それぞれの限月の最終取引日は、3月、6月、9月、12月の各月の第2金曜日の前日と定められています。SQ値は「金曜日の始値の現物指数の値段」です。巨大な売り注文と買い注文が、金曜日の寄り付きという非常に限られた一時点に集中して執行されるために、SQ当日の東証全体の出来高は通常取引の2〜3倍に膨らむこともしばしばです。
先物の価格は資金を用意する必要を免除されている分だけ、現物株の価格よりも割高になるのが普通です。どれくらい割高になるかというと、先物の価格は、最終売買日までの日数に応じた金利の分だけ現物株よりも割高になります。（そしてSQの時に両者の値段は一致することになります。）
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